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半年報(bào)
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2025-06-26
2025 年以來(lái)，外部環(huán)境發(fā)生急劇變化，外貿(mào)壓力加大，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性全面上升。特朗普政府相關(guān)政策引發(fā)全球政經(jīng)格局出現(xiàn)新變化，主要大國(guó)關(guān)系和世界秩序面臨新調(diào)整，關(guān)稅和投資壁壘進(jìn)一步增多，沖擊全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，對(duì)國(guó)際貿(mào)易投資活動(dòng)的影響初步顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整路徑分化，金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇。2025年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定，內(nèi)外部政策影響下呈內(nèi)升外降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)5%左右。
上半年BOPET新投產(chǎn)能逐步投產(chǎn)放量，然需求端跟進(jìn)未有明顯亮點(diǎn)，行業(yè)供需矛盾加劇，市場(chǎng)價(jià)格偏弱震蕩，成品庫(kù)存壓力增加，新單縮減。下半年仍有新產(chǎn)能投放預(yù)期，供應(yīng)端壓力逐步擴(kuò)大，下游行業(yè)需求表現(xiàn)不佳，個(gè)別時(shí)期成本帶動(dòng)下需求有短暫性釋放，綜合來(lái)看，供過(guò)于求局面持續(xù)，疊加宏觀面不確定消息釋放，下半年BOPET或延續(xù)承壓，未有明顯改觀。
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2025-06-26
2025年下半年炭黑市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱走勢(shì)，成本端受焦炭產(chǎn)能過(guò)剩及煤焦油低位運(yùn)行拖累，支撐乏力；供應(yīng)端新增產(chǎn)能釋放加劇競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)或被動(dòng)減產(chǎn)；需求端受制于輪胎行業(yè)疲軟及高庫(kù)存壓力，采購(gòu)低迷，疊加出口受貿(mào)易壁壘制約增量有限。預(yù)計(jì)第三季度延續(xù)低位盤整，第四季度在環(huán)保限產(chǎn)及海外備貨下或小幅回暖，但供需寬松格局下反彈空間受限，行業(yè)盈利承壓。
2025年下半年橡膠促進(jìn)劑市場(chǎng)將維持窄幅震蕩：成本端苯胺低位運(yùn)行但新增產(chǎn)能壓制利潤(rùn)空間，需求端呈現(xiàn)"半鋼胎強(qiáng)、全鋼胎弱"的分化格局，高端產(chǎn)品（如NS、CZ）受益于新能源汽車增長(zhǎng)需求堅(jiān)挺，中低端產(chǎn)品則受全鋼胎疲軟拖累承壓，整體呈現(xiàn)"大穩(wěn)小動(dòng)、高端抗跌低端走弱"特征。
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2025-06-26
進(jìn)入2025年，對(duì)于國(guó)內(nèi)PC而言，可謂是無(wú)一利好。無(wú)論是宏觀層面的美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策以及地緣政治的不確定，還是上游原料雙酚A的弱勢(shì)運(yùn)行，以及自身產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾，多方面因素刺激，國(guó)內(nèi)PC市場(chǎng)在利空主導(dǎo)下，報(bào)盤呈現(xiàn)持續(xù)下行的走勢(shì)，甚有多次跌破地板價(jià)的時(shí)期。市場(chǎng)供需不平衡局面明顯，低端通用料價(jià)格逼近成本線，行業(yè)毛利率嚴(yán)重壓縮，競(jìng)爭(zhēng)壓力逐漸加重，PC行業(yè)景氣度有所回落。
展望2025年下半年，宏觀層面仍存較多的不確定性，而PC方面供大于求局面難有緩解的契機(jī)，供應(yīng)過(guò)剩必將持續(xù)制約下半年P(guān)C市場(chǎng)。
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2025-06-26
2025年以來(lái)，外部環(huán)境發(fā)生急劇變化，外貿(mào)壓力加大，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性全面上升。在外部不利影響加深的背景下，中國(guó)宏觀政策更加積極有為，盡管出口增速放緩，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)了上年四季度以來(lái)的回升態(tài)勢(shì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定，內(nèi)外部政策影響下呈內(nèi)升外降趨勢(shì)。
2025年上半年國(guó)內(nèi)聚丙烯粒料產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，截至6月13日，總產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到4684.5萬(wàn)噸。隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)由結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過(guò)剩像全面過(guò)剩過(guò)度。相對(duì)于強(qiáng)供應(yīng)，需求端則表現(xiàn)疲弱，表觀消費(fèi)量呈現(xiàn)弱增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。體現(xiàn)在價(jià)格上，2025年以來(lái)聚丙烯市場(chǎng)整體震蕩下滑，5月中旬受中美互降關(guān)稅影響，成本支撐疊加市場(chǎng)炒作，聚丙烯出現(xiàn)短期反彈。隨著后期宏觀影響退去，聚丙烯市場(chǎng)再度回到供需基本面，市場(chǎng)再次陷入弱勢(shì)陰跌的局面。
下半年看，聚丙烯供應(yīng)增量、宏觀局勢(shì)變化等因素影響下半年走勢(shì)。聚丙烯仍有295萬(wàn)噸新裝置要釋放，預(yù)計(jì)2025年底產(chǎn)能將會(huì)突破4900萬(wàn)噸高位。同時(shí)，隨著二季度國(guó)內(nèi)裝置檢修季結(jié)束，下半年供應(yīng)增量明顯。另外，隨著國(guó)內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，中國(guó)企業(yè)積極需求向外的出口，但是宏觀局勢(shì)的變化，增加了未來(lái)聚丙烯市場(chǎng)的不確定性。
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2025-06-26
2025年中國(guó)已成為PBAT最大的產(chǎn)出國(guó)，在滿足國(guó)內(nèi)需求的同時(shí)，主要增長(zhǎng)變量集中在貿(mào)易出口增量。隨著貿(mào)易格局的不斷變動(dòng)以及各國(guó)政策、經(jīng)濟(jì)、地緣政治等不確定因素影響下，生物降解塑料作為環(huán)保應(yīng)用的領(lǐng)先產(chǎn)品，其市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，未來(lái)綠色環(huán)保使命長(zhǎng)遠(yuǎn)，各國(guó)政府的支持政策和企業(yè)的創(chuàng)新努力是推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要因素。
2025年上半年可降解塑料PBAT價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌的趨勢(shì)。一季度，各企業(yè)受長(zhǎng)期利潤(rùn)虧損以及資金壓力延期重啟，多數(shù)企業(yè)去庫(kù)消耗為主，隨著春季地膜行業(yè)旺季來(lái)臨，市場(chǎng)價(jià)格稍顯偏強(qiáng)上探趨勢(shì)。進(jìn)入二季度，中美關(guān)稅局勢(shì)升級(jí)，外部地緣政治因素波動(dòng)頻繁，全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑調(diào)整，內(nèi)需方面，消費(fèi)市場(chǎng)分歧逐漸加大，消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，內(nèi)需整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)；外需方面，美國(guó)政策的多變性給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)因素，這使得PBAT的推廣進(jìn)度受到有史以來(lái)的最大阻力。2025上半年P(guān)BAT行業(yè)年中數(shù)據(jù)解讀與趨勢(shì)研判將和您一起全方位、多層次的回顧市場(chǎng)走勢(shì)、供需變化及行情特點(diǎn)等方方面面，系統(tǒng)梳理上下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，并對(duì)未來(lái)市場(chǎng)做分析預(yù)測(cè)，助力您洞悉行業(yè)發(fā)展及作出更好決策。
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